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금·은 가격 폭락 이유와 향후 전망

국제 금값과 은값이 급락했다. 시장은 차기 연준 의장으로 케빈 워시가 지명된 점을 트리거로 본다. 케빈 워시는 누구이며, 금·은 가격의 역대급 폭락에 어떠한 추가적 요인들이 영향을 미쳤는지 살펴볼 필요가 있다. 귀금속 가격의 가파른 상승 행태나 금리 전망, 미국 경제 지표, CME의 증거금 변경 등 따져볼 여지가 많다. 일전에 엔캐리 트레이드 청산이 글로벌 자산시장 전반에 영향을 미쳤던 점을 생각하면, 이 정도의 큰 움직임은 중요한 고려 요소이다. 케빈 워시는 누구인가 이력케빈 워시는 1995년부터 2002년까지 모건스탠리에서 일했고, 2006년까지는 조지 W. 부시 행정부에서 특별보좌관으로 지냈다. 이후 2011년까지 역대 최연소 연준 이사로 있었다. 월가와 정치권, 연준 내부를 모두 경험한 것. 20..

트럼프 관세에 대한 미국 연방 대법원의 판결이 1월 20일 나올 것으로 예상된다. 미 대법원은 사건 공개 없이 선고일만 공지한다. 때문에 정확한 날짜는 알 수 없다. 추측과는 달리 9일에도, 14일에도 나오지 않았다. 21일 이후로는 한 달간 대법원이 휴정에 돌입하기에 20일을 유력하게 보고 있다. 배경 IEEPA와 소송 제기트럼프는 국제비상경제권한법(IEEPA, International Emergency Economic Powers Act)을 근거로 각국에 상호관세를 적용한 바 있다. 이에 민주당 소속 주지사가 있는 12개 주와 중소기업들이 소송을 제기했다. 작년의 1심과 2심에선 위법하다는 판결이 나왔으며 대법원까지 간 상태. 'IEEPA에 기반해 관세를 부과해도 되느냐'가 핵심이다. 미 행정부는 패..

지난 글에서 감마 익스포저가 양으로 큰 값이라 폭락 가능성은 적어보인다고 언급했으나 이틀 만에 4%대 급락이 나옴. 언론에서는 미국과의 고율 관세 합의, 정부의 세법 개정안 발표를 원인으로 꼽음. 키움증권은 앞선 국내 요인들과 더불어 미 연준의 9월 금리인하 기대감 후퇴와 아마존 실적 가이던스 부진, AI주 약세 등 국외 요인들을 언급하기도. https://mcguffin.tistory.com/155 K200 감마 익스포저(GEX)와 급락 가능성최근 국장은 대내외적 악재에도 상당한 회복력을 보여주며 상승 추세를 이어가는 중. 개인은 추세와 반대로 최근 3개월 동안 인버스와 곱버스 ETF를 1조원 이상 매수했는데 현 상황에서 과격한mcguffin.tistory.comGEX 7월 31일(목)아래는 수요일 ..

최근 국장은 대내외적 악재에도 상당한 회복력을 보여주며 상승 추세를 이어가는 중. 개인은 추세와 반대로 최근 3개월 동안 인버스와 곱버스 ETF를 1조원 이상 매수했는데 현 상황에서 과격한 폭락이 나올 가능성은 적어보임. 급락장마다 언급되는 시장조성자(MM)의 델타 헷징과 시장 감마 익스포저를 알아보며 시장 흐름을 읽는 것이 목표.MM의 델타 헷징 시장조성자는 거래상대방의 옵션 매매에 응하면서 델타가 열린 포지션을 갖게 되고 그 즉시 현물 매매를 통해 델타를 뉴트럴하게 맞춰야 함. 델타를 열어두면 방향성 리스크로 큰 손실을 볼 수 있기 때문. 이때 델타의 사이즈는 MM이 델타 중립을 위해 얼만큼 현물을 매매해야 하는지를 의미함. 감마가 클수록 기초자산 가격 변동에 따라 델타의 사이즈는 급변하게 되고 그에..

전일 미장은 상호관세 발표 대기하며 3대 주가지수 동반 상승세로 마감했으나, 새벽 5시 관세 임팩트가 커서 나스닥 선물 급락함. 한국시간으로 낮 동안 반등하나 싶더니 개장 전 다시 급락. 모든 국가에 10%의 보편관세가 부과될 뿐 아니라 외국산 자동차에는 25% 관세 부과. 중국 34%, 일본 24%, EU 20%, 인도 26%, 한국 25% 등 60여개 개별 국가들에 개별 상호 보복관세가 부과됨. 베센트는 이번에 발표한 게 상한선이라고 낮출 여지 있음을 시사함. 키움증권에서는 추후 협상에 따라 관세 수위가 낮아지며 저점을 높여나갈 것으로 전망.국내 증시 금일 국장 급락 출발했으나 개인의 현물 매수, 기관의 현선물 매수에 낙폭 회복하는 그림 나타남. 전일 외인이 콜옵션을 130억 팔고 풋옵션도 90억 가..

전일 미장은 전저점 갱신을 앞두고 저가 매수세 유입에 따른 혼조세로 마감. 이날 레빗 백악관 대변인은 오는 4월 2일 관세 발표에 국가별 관세가 포함될 예정이라 밝힘. 시장은 예상보다 높은 상호관세율 및 보편관세 가능성을 경계하는 중. 월간 기준으로 3대 주가지수 모두 2개월 연속 하락세. 필수소비재 상승률이 1.63%로 가장 컸으며 금융과 에너지, 소재, 유틸리티도 좋았음. 일각에서는 패닉셀의 모든 요소가 갖춰졌으며 이는 급반등 랠리를 부를 수도 있다고 분석하기도. VIX는 2.91% 상승한 22.28 기록. 미 국채 2년물 금리는 0.40bp 오른 3.912%, 10년물은 0.90bp 내린 4.246%에 거래되며 플래트닝. 장 초반 증시 급락에 위험 회피 심리 강해지며 매수세 붙었으나 위험 선호 심리..

전일 뉴욕증시는 스태그플레이션 우려로 투매 나오며 3대 주가지수 동반 하락. 2월 근원 PCE가 전월 대비 0.4% 상승(vs 컨센 0.3%)하며 작년 1월 이후 가장 강한 오름세 나타냈고 헤드라인은 0.3% 상승으로 예상치 부합. 미시간대 3월 소비자심리지수 확정치는 57.0으로 예비치 대비 0.9p 하향 조정되며 2022년 11월 이후 최저치 기록. 1년 기대 인플레이션 확정치는 0.1%p 상향된 5.0%, 5-10년 기대 인플레는 0.2%p 상향된 4.1% 기록. 5-10년 기대 인플레는 1993년 2월 이후 최고치. 미 국채 2년물 금리는 9.00bp 하락한 3.908%, 10년물은 11.40bp 급락한 4.255%에 거래되며 불 플래트닝. 시장은 소비가 거의 늘어나지 않았다는데 주목. 경기는 차..

전일 미장 3대 주가지수 이틀 연속 동반 하락. 전일 트럼프의 자동차 관세 부과 소식에 주가 하방 압력 받는 모양. 이후에도 EU와 캐나다가 양자 간 무역 확대로 미국의 관세 압박 회피할 시 대규모 관세를 부과하겠다며 으름장 놓음. 반면 상호관세에 대해서는 매우 관대할 것이라고 밝히는 등 오락가락하는 모습. 미 국채 2년물 금리는 1.40bp 하락한 3.998%, 10년물은 3.10bp 상승한 4.369% 기록하며 스티프닝. 시장은 상반기 금리 동결 가능성을 31.2%에서 36.9%로 높여 반영. 달러-엔은 0.317% 상승한 151.047엔, 유로-달러는 0.405% 상승한 1.07948에 거래되며 달러 약세 나타남. 트럼프 자동차 관세 부과에 따른 급락분을 되돌림. WTI는 0.39% 상승한 69.9..

전일 뉴욕증시는 상승세를 멈추고 하락. 트럼프의 자동차 관세 발표를 앞두고 경계감 고조됐으며 구리 수입품에 대한 관세가 예상보다 빠르게 부과될 수 있다는 소식 전해짐. 연준 안에서 관세의 중장기적 영향을 우려하는 매파적 발언 나온 것도 영향 미친 듯. 지난 2월 내구재수주는 +0.9%(vs 컨센 -1%) 증가했으나 기업투자 선행지표로 여겨지는 비국방 자본재수주는 -0.3%(vs 컨센 +0.2%) 감소. S&P500은 -1.12% 하락, 나스닥은 -2.04% 하락함. 미 국채 2년물 금리는 0.90bp 상승한 4.012%, 10년물은 3.10bp 상승한 4.338% 기록하며 베어 스티프닝. 달러-엔은 0.473% 상승한 150.569엔, 유로-달러는 0.409% 하락한 1.07513달러. 트럼프의 관세 리..

전일 뉴욕증시 3대 주가지수 2거래일 연속 동반 상승. 4월 2일 발효될 미국의 상호관세가 생각보다 축소될 수 있다는 소식에 낙관론 확산. S&P 글로벌에 따르면 3월 서비스업 PMI 예비치는 54.3(vs 컨센 50.8)으로 3개월 만의 최고치 기록. 반면 제조업 PMI 예비치는 49.8(vs 컨센 51.8)로 3개월 만의 최저치 기록했는데 시장은 서비스업 업황에 더 주목. S&P글로벌의 경제 이코노미스트는 경제 전망에 대한 신뢰가 2022년 10월 이후 두 번째로 낮은 수준까지 내려왔다고 진단. 미 국채 2년물 금리는 8.70bp 상승한 4.307%, 10년물 금리는 8.00bp 상승한 4.332% 기록하며 베어 플래트닝. 위험선호 심리 확산과 회사채 발행 물량 쏟아진 점 등이 영향을 미침. 래피얼 ..